| Frankfurt am Main, 8. September 2010 (mpr) Der europäische Markt für börsennotierte Immobilien-AGs ist weit vom Wunschbild
eines effizienten Marktes entfernt. So lautet eines der Ergebnisse
der Dissertation „Börsenkurs und fundamentaler Wert - ein
empirisches Modell der Erklärung der Abweichungen bei europäischen
Immobilienaktiengesellschaften“, mit der Rafael Zajonz
jetzt den 1. Platz beim diesjährigen Acatis-Value-Preis erreichte,
der Anfang September im Rahmen des alljährlichen Acatis-
Value-Seminars bei Frankfurt am Main verliehen wurde. ... Besonders interessant ist aus Sicht von Acatis-Geschäftsführer
Dr. Hendrik Leber die weltweit angelegte Arbeit „Global Return
Patterns“ von PD Dr. Sebastian Lobe und Christian Walkshäusl von
der Universität Regensburg. Die Autoren haben sechs verschiedene
Variablen für die Erklärung von Aktienrenditen nicht nur wie
bisher für ein Land, sondern für 40 verschiedene Länder untersucht.
Unterschiede wurden dabei zwischen Industrienationen und Schwellenländern und bei der Marktkapitalisierung gemacht. Sie
zeigen, dass in den vergangenen 30 Jahren nur der Value-Effekt,
der Net-Stock-Issues-Effekt und der Accruals-Effekt (Rückstellungen)
gleichermaßen ökonomisch bedeutende Überrenditen erklären. ... |
